几个警告。现在，我与该行业的距离还不够近，无法知道当地到底发生了什么。我认为我们正走向一场大衰退——但其他人可能会说他们只是没有看到它的顺序。
我对我在财务方面看到的更有信心——风险资本投资者、融资轮次等。但仍然与实际投资的风险投资不相近。
1. 这让我想起了 2000 年，当时我（太）近距离地观察了这个过程
2. 风险投资现在处于风险投资周期的防御性部分，至少有 10 年的上涨，这带来了通常在筹款、企业支付倍数、后期交易等方面的过度行为。
金钱又开始有代价了，这不可避免地是一个痛苦的代价。 VC 投资人以两位数的回报被卖掉，很多已经筹集到资金的基金将无法再次筹集到，将成为“活死人”。风险投资基金的寿命通常为 10-12 年，“承诺”期（用于投资新的投资组合公司）为 5-6 年。 2000 年之后发生的事情是，一些基金与投资者达成了续约（实现量一落千丈——交易很少，没有 IPO），而另一些基金则返还了资金。由于基金的盈利能力很大程度上取决于管理下的基金/高管，因此您会看到行业萎缩 1. 随着基金规模缩小 2. 因为无法筹集新资金的公司关闭。
3. 因此，对于投资组合公司来说，口号将从“忘记现金流，甚至收入，追求增长”变为“现金、现金和现金”。这将导致开发和推出计划的大幅放缓。软件和业务人员的薪酬将相应下降。投资将像普通企业一样进行评估——比如（或更快）在未来 2-3 年内产生财务回报的能力。
随着推出它们的公司破产或合并，产品支持被取消，许多每个人最喜欢的网站或实用程序或应用程序都会消失。
4. 很多影子股权（期权、RSU 等）最终将没有价值或几乎没有价值。如果风险投资确实对投资组合公司进行了进一步投资，则往往是可转换债务（转为股权）。在不利的情况下，股权将一无所获（债务排名先于股权），而融资者分享了上行空间（可兑换性）。
因此，最终补偿将需要重新确定。天使投资人会被压垮。
5. 一些子行业的大量“需求”将被证明是为风险投资支持的企业提供资金，这些企业将停止购买。这不应该像 2000-03 年那样明显，因为例如大型云提供商可能会由于企业和政府的外包而持续增长。很难看出排名前 3 位的云提供商将在哪里停止增长（尽管速度可能会更低）。
6. 我不能提及我认为最受炒作的子行业（论坛规则）。但是当风投资金退潮时，你会发现一些真正的漂浮物和喷气机留在海滩上。它不会闻起来很漂亮。
寻找吸引了零售资金的子行业。这些几乎不可避免地是最后一批投资者。思考 SPAC 的目标......等等。
7. 事实证明，在经济低迷时期创立的企业比那些在良性时期创立的企业具有更好的长期生存记录。他们学会了靠土地生活，用股东的现金非常经济。
8. 心理上这将考验很多风险投资支持的企业的员工，尤其是资深员工。风投们将无情地行使他们将创始人分流的权利，这将打破从高级管理层到最初级员工的链条。许多决策者将无法生活在新的“精益”环境中。
对投资者的影响
- 如果您直接投资于早期业务，预计会有很多痛苦、严重稀释，甚至您的利益会消失。相应地计划
- 如果您是科技行业的员工，请计划至少几年精益求精
- 机会总是有的，但你不应该急于抓住它们。这些低迷通常不会持续几个月——它们通常会持续至少几年。棘手的部分是看到“新事物”：谷歌基于引文的搜索、Facebook 和社交粘合剂的力量等。
- 这些行业的服务提供商，例如房东，可能会感到痛苦。但优步也是如此，例如——技术员工不会乘坐这么多出租车。即使是高端咖啡供应商。
- 在就业方面严重依赖技术的社区将遭受痛苦。附带条件是，在 SF 湾地区，事情已经膨胀了很长时间，以至于“痛苦”不会让你恢复到正常的状态。所以现在可能是买房的好时机，但有很多人已经尝试了很长时间，他们仍然会在市场上。美国可能没有其他地方受到如此大的影响，但可能会有较小的规模效应：西雅图，德克萨斯州奥斯汀？
最佳
